深夜，历史性大跌！马斯克怒斥美联储：愚蠢！

　　“黑色星期一”还在发酵。

　　当地时间8月5日，美股所有板块均收跌，科技股表现最差。盘中主要股指均小幅回升，原因是最新公布的美国7月ISM非制造业指数为51.4，好于预期的51，6月前值为48.8，7月数据摆脱四年来最严重的萎缩颓势，其中就业指数重返扩张区间。

　　在美股开盘前，全球股市已经集体承压，其中日经225指数暴跌12.40%，较前一交易日狂泻4451.28点，超过1987年10月“黑色星期一”的纪录。

　　美股三大股指全线收跌

　　道指、标普双双遭遇近两年来最糟糕的一天。

　　当地时间8月5日，美股三大股指全线收跌，Wind数据显示，截至收盘，道指跌2.6%报38703.27点，标普500指数跌3%报5186.33点，两者均创下2022年9月以来的最大单日跌幅；纳指跌3.43%报16200.08点。美股三大指数均创下2022年6月以来最大三日百分比跌幅。恐慌指数VIX收涨64.64%，报38.51，美股盘前曾一度涨至65.73，逼近2020年3月18日顶部85.47。

　　科技股大幅下跌，苹果跌4.82%，创2022年9月份以来最差单日表现，报209.27美元/股。英伟达跌6.36%，谷歌A跌4.45%，特斯拉跌4.23%，亚马逊跌4.1%，微软跌3.27%，Meta跌2.54%。

　　银行股全线走低，摩根大通、高盛、美国银行、富国银行均跌超2%，花旗、摩根士丹利跌超3%。

　　航空股普遍下跌，波音跌超1%，美国航空跌超3%，达美航空跌超4%，西南航空、美联航跌超5%。

　　热门中概股涨跌不一，新东方、高途集团涨超8%，中通快递、路特斯科技涨超4%，唯品会、哔哩哔哩涨超3%；跌幅方面，嘉楠科技、比特数字跌超7%，极氪跌超3%。中概新能源汽车股全线走低，蔚来汽车跌超4%，小鹏汽车跌超3%，理想汽车跌超1%。

　　欧洲三大股指收盘全线下跌，德国DAX指数跌1.82%报17339点，法国CAC40指数跌1.42%报7148.99点，英国富时100指数跌2.04%报8008.23点。

　　美债收益率多数收涨，2年期美债收益率涨5.1个基点报3.941%，3年期美债收益率涨4.4个基点报3.758%，5年期美债收益率涨3.5个基点报3.658%，10年期美债收益率涨0.9个基点报3.804%，30年期美债收益率跌2.6个基点报4.083%。

　　国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.72%报2452.1美元/盎司，COMEX白银期货跌3.63%报27.36美元/盎司。

　　马斯克怒斥美联储：愚蠢！

　　美东时间8月2日，美国劳工部公布了7月份就业市场报告，再度证实了美国就业市场持续降温：失业率上升至4.3%，为2021年11月以来的最高值；新增就业岗位11.4万个，为2021年1月以来的最小值。此数据显著不及市场预期。

　　上周，脸书（META）、苹果、微软和亚马逊公布了第二季度业绩报告，让投资者颇感失望，AI巨大投入并没有大幅提升科技巨头的经营业绩。

　　随着对美国经济放缓的担忧加剧，交易员加大对美联储将采取紧急降息措施的押注。

　　芝商所FedWatch工具显示，在非农就业数据公布以前，9月降息50bp的可能性仅为11.5%，而在上周日，这一概率骤升至70%。截至美股周一开盘，概率续升至94%。

　　“美联储需要降低利率，”当地时间8月4日，马斯克在X上写道。“他们还没有这样做（降息）是愚蠢的。”

　　马斯克在回应X上的一篇帖子时发表了上述言论，该帖子称亿万富翁投资者沃伦·巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦公司在削减股票头寸（包括其最大持仓苹果，减持幅度达50%）后增加了现金等价物和短期国债的储备。“他（巴菲特）显然预计会出现某种形式的回调，或者只是认为没有比美国国库券更好的投资了。”马斯克称。

　　当地时间8月5日，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）会议投票委员、旧金山联储主席戴利表示，对在即将召开的9月会议上降息持开放态度。美联储将采取一切必要措施，以确保实现双重目标。如果仅仅对一个数据点做出反应，那几乎总会出错。通胀正在缓解，但仍高于2%的目标。美联储政策利率需要进行调整，但何时调整以及调整幅度将取决于数据。目前还无法判断就业市场是否正在放缓，或是否存在真正的疲软。

　　美国经济会陷入衰退吗

　　上周五美国非农就业数据公布后，市场关注的不再是美联储9月份是否减息，而是减多少：25个基点还是50个基点？其次，美国经济硬着陆恐怕成为现实，因为经济衰退的阴影似乎越来越近。诚然，市场反应有些过激，因为就业市场持续降温并不意味着失业率会快速上升，市场趋势一定会有反复。但可以看出，目前投资者的心态已经变了，或多或少犹如惊弓之鸟。美国经济是否衰退的确是个最重要问题，投资者不得不严肃对待。

　　个人消费是美国经济发展的基石，家庭消费不振必定拖累经济增长。目前，美国通货膨胀下来了，但并不等于说物价回到了通胀发生前的水平，而是指物价涨幅减缓。三年多的高通胀严重削弱了家庭的购买能力，家庭负债达到历史最高水平，如果失业率上升，家庭消费将难以再次扮演“救火员”的角色。

　　私营部门投资是拉动就业的重要力量，企业资本形成至关紧要。2024年1~7月，美国股票融资达1203亿美元，高于去年同期的741亿美元。尽管股市表现不错，企业股票融资却积极性不高；除国债发行外，美国债券发行额为2.79万亿美元，略高于去年同期的2.61万亿美元，估计全年与疫情前的正常年份持平。如果国内消费不旺，海外市场需求偏弱，企业不会轻易扩大再生产或增加库存水平。此外，美国净出口对经济增长贡献较小，因为美国贸易常处于逆差。

　　政府支出与消费受预算制约，难以刺激经济增长。美国联邦政府总负债水平已超过35万亿美元，政府每年利息支出成为仅次于社会保障的最大一笔开销。一旦经济衰退，市场已指望不上联邦政府了，美联储必须再次入市干预。然而，最近几年，美联储政策失误较多，声誉受到重大影响，决策质量颇受市场质疑。即使经济出现衰退，美联储也无力回天。大选之年，美联储投鼠忌器。美联储决策不受政府干预，但美联储主要官员任命却要经总统提名和国会批准。

　　国际经济环境也变了，美国政府奉行脱钩断链政策，撕裂了现有的国际经济秩序，导致经济运行成本上升。国际地缘政治风险可能随时冲击脆弱的经济基础。

　　市场对就业报告解读较为悲观，“萨姆规则”成为高频词。根据美联储前经济学家克劳迪娅·萨姆研究，如果3个月失业率的移动平均值比12个月内最低值大0.5%，经济就处于衰退期。该理论很好地预测到从前的美国经济衰退，然而经济环境此一时，彼一时，机械照搬规则会产生认识偏差。毕竟目前美国首次申请失业救济的人数还处于低水平。

　　美国财政赤字不断扩大，美联储大规模入市干预，7月31日资产负债表规模达7.23万亿美元，仍处于高位水平，美国付出如此高昂的代价后经济增长速度（最近几个季度）又回落到疫情前的水平。生成式人工智能引发了投资狂热，但人们所给予厚望的人工智能应用并没有转化为真正的生产力。在下一次（9月17~18日）美联储开会之前，美联储有机会消化8月份的就业情况。

　　来源丨21世纪经济报道（王应贵）、中国证券报、证券时报